L'opération
SK Hynix a vendu 177,9 millions d'American Depositary Shares au prix de 149 dollars l'unité le 9 juillet 2026, pour un total de 26,5 milliards de dollars. Les actions ont commencé à s'échanger sur le Nasdaq le 10 juillet sous le ticker provisoire SKHYV, avant d'adopter le ticker définitif SKHY le 13 juillet. L'ouverture s'est faite à 170 dollars, soit une hausse de 14% par rapport au prix d'émission. La demande était environ sept fois supérieure à l'offre disponible.
L'opération dépasse l'IPO d'Alibaba en 2014 (25 milliards de dollars) et devient la plus grande introduction en bourse d'une société étrangère de l'histoire des marchés américains.
Pourquoi SK Hynix sur le Nasdaq maintenant
SK Hynix contrôle environ 57% du marché mondial de la mémoire HBM (High Bandwidth Memory), le composant sur lequel reposent les GPU d'entraînement et d'inférence des grands modèles de langage. Sans HBM, pas de H100, pas de B200, pas de serveur IA. Le chiffre d'affaires de SK Hynix a progressé de 198% sur l'exercice précédent, avec des marges dépassant 70%.
La cotation américaine répond à une double logique : accéder à la base d'investisseurs institutionnels américains et renforcer la présence de la société dans l'écosystème technologique américain à un moment où l'administration Trump presse les fabricants de semi-conducteurs étrangers de construire des usines aux États-Unis.
La volatilité post-IPO
Après l'euphorie du premier jour, la correction a été sévère. Le 14 juillet, les actions coréennes de SK Hynix ont chuté de 15,4%, leur pire séance en près de deux décennies, entraînant une suspension temporaire des échanges sur le KOSPI. L'indice coréen lui-même a reculé de 9% ce jour-là.
La correction reflète des inquiétudes sur les valorisations dans un secteur où la demande IA est réelle mais concentrée sur quelques clients majeurs, principalement Nvidia, Apple et les hyperscalers.
Ce que ça signifie
L'IPO de SK Hynix sur le Nasdaq matérialise un déplacement de gravité dans l'industrie des semi-conducteurs. La mémoire, longtemps considérée comme une commodité cyclique, est désormais traitée comme une infrastructure critique de l'IA. Les investisseurs valorisent la position dominante de SK Hynix sur le HBM comme ils valorisaient autrefois les fournisseurs d'ASML ou de TSMC : une dépendance structurelle difficile à contourner à court terme.
Sources
- SK Hynix raises $26.5B in the biggest foreign IPO in US history — TechCrunch, 10 juillet 2026
- SK Hynix rises 13% in Nasdaq debut — Chairman tells CNBC demand is enormous — CNBC, 10 juillet 2026
- South Korea's SK Hynix raises $26.5bn in record-breaking US IPO — Al Jazeera, 10 juillet 2026
